Подавляющее большинство вкладывающих в биткоин понятия об этом не имеют

[BitOk2019]

Подавляющее большинствовкладывающих в биткоин понятия об этом не имеют
Хорошо, саморегулируемая система, которая сейчас как-то котируется на рынках. Но если количество национальных валют ограничено государствами, то количество криптовалют не ограничено ничем. Что, собственно, помешает появиться такому количеству валют, что биткоины и вообще все криптовалюты обесценятся?

– Короткий ответ: ничто не помешает. Это вопрос, что решит коллективная галлюцинация людей. Люди решают, что нам нужны тысячи валют и у них у всех есть потенциал, – это сейчас и происходит. Я смотрю на некоторые валюты, за которыми, с моей точки зрения, нет особо хорошей идеи, сообщества, но люди говорят: ой, биткоин дорогой, за единицу стоит столько-то тысяч, а вот условная валюта xxx стоит всего 0,1 доллара, а вдруг она тоже когда-то вырастет до 20 тысяч, давайте покупать ее. Рынок на это смотрит и продолжает расти, потому что есть люди, которые верят в общую ценность всей этой экосистемы, верят, что деньги вкладывать имеет смысл, – а в какой-то момент наступит разочарование, страхи, как мы видели на других рынках. Начнется паника, рынок начнет сильно колбасить, котировки криптовалют будут падать. Мы не раз это видели, в частности, и с биткоином – сколько раз его хоронили. Помню болезненный период, когда биткоин дошел до суммы 1700 долларов и потом медленно и мучительно падал, дошел до отметки 200 долларов, упал практически в 10 раз. Вопрос в том, как люди будут на это смотреть и решать: есть ли какое-то будущее у валюты биткоин или у валюты xxx. Если Вася Петров создал валюту "Вася Петров-супербиткоин", то каждому человеку, инвестору надо решить, видит ли он в ней потенциал, оценить все факторы: кто такой Вася, что у него за технологии, сколько таких валют уже существует. Сейчас подавляющее большинство людей, которые вкладывают деньги в биткоин, понятия об этом не имеют, они слышали только общую идею – биткоин прет как на дрожжах, какие-то люди на телевидении рассказывают, как можно заработать деньги. Тут аналогия: возьмите фондовый рынок. Там есть компании Google, Apple, Amazon, а вы можете сделать IPO собственной компании "Вася Петров и сыновья", выпустить свои акции. Вопрос в том, сколько будут стоить акции компании "Петров и сыновья"? Будут ли они когда-то стоить столько, сколько акции компаний Apple или Google? Вряд ли, если только компания "Петров и сыновья" не имеет значимого потенциала, людей, технологий, продуктов.

 

[BitOk2019]

Подавляющее большинствовкладывающих в биткоин понятия об этом не имеют
Хорошо, саморегулируемая система, которая сейчас как-то котируется на рынках. Но если количество национальных валют ограничено государствами, то количество криптовалют не ограничено ничем. Что, собственно, помешает появиться такому количеству валют, что биткоины и вообще все криптовалюты обесценятся?

– Короткий ответ: ничто не помешает. Это вопрос, что решит коллективная галлюцинация людей. Люди решают, что нам нужны тысячи валют и у них у всех есть потенциал, – это сейчас и происходит. Я смотрю на некоторые валюты, за которыми, с моей точки зрения, нет особо хорошей идеи, сообщества, но люди говорят: ой, биткоин дорогой, за единицу стоит столько-то тысяч, а вот условная валюта xxx стоит всего 0,1 доллара, а вдруг она тоже когда-то вырастет до 20 тысяч, давайте покупать ее. Рынок на это смотрит и продолжает расти, потому что есть люди, которые верят в общую ценность всей этой экосистемы, верят, что деньги вкладывать имеет смысл, – а в какой-то момент наступит разочарование, страхи, как мы видели на других рынках. Начнется паника, рынок начнет сильно колбасить, котировки криптовалют будут падать. Мы не раз это видели, в частности, и с биткоином – сколько раз его хоронили. Помню болезненный период, когда биткоин дошел до суммы 1700 долларов и потом медленно и мучительно падал, дошел до отметки 200 долларов, упал практически в 10 раз. Вопрос в том, как люди будут на это смотреть и решать: есть ли какое-то будущее у валюты биткоин или у валюты xxx. Если Вася Петров создал валюту "Вася Петров-супербиткоин", то каждому человеку, инвестору надо решить, видит ли он в ней потенциал, оценить все факторы: кто такой Вася, что у него за технологии, сколько таких валют уже существует. Сейчас подавляющее большинство людей, которые вкладывают деньги в биткоин, понятия об этом не имеют, они слышали только общую идею – биткоин прет как на дрожжах, какие-то люди на телевидении рассказывают, как можно заработать деньги. Тут аналогия: возьмите фондовый рынок. Там есть компании Google, Apple, Amazon, а вы можете сделать IPO собственной компании "Вася Петров и сыновья", выпустить свои акции. Вопрос в том, сколько будут стоить акции компании "Петров и сыновья"? Будут ли они когда-то стоить столько, сколько акции компаний Apple или Google? Вряд ли, если только компания "Петров и сыновья" не имеет значимого потенциала, людей, технологий, продуктов.

Скорость добычи и эмиссии биткоина постоянна и не зависит от совокупного объема вычислительных мощностей
Следствия:

• Сложность добычи биткоина регулируется искусственно и прямо пропорциональна совокупной вычислительной мощности сети.
• Если от сети отключатся все, кроме одного старого компьютера, он будет добывать биткоины точно с такой же скоростью, как и вся сеть на сегодня.

На мой взгляд, это уже чуть менее чем полностью смахивает на пузырь, так как стоимость биткоина растет благодаря росту стоимости издержек на его майнинг, создавая ощущение роста его ценности.

В майнинге, однако, нет другого смысла, кроме усложнения задачи неправомерного присвоения награды за майнинг путем «

Скрытое содержимое доступно для зарегистрированных пользователей!

».

Никто, кроме самих майнеров, такую атаку провести не может. Они защищаются друг от друга.

Но что самое главное, в этой атаке нет никакого смысла, так как попытка взлома приведет к мгновенному падению стоимости биткоина. Если только нагадить окончательно, когда пузырь лопнет и кому-то захочется поэкспериментировать.

2. Для успешной атаки достаточно контролировать более 50% вычислительных мощностей
При этом на текущий момент более 80% мощностей майнинга биткоина

Скрытое содержимое доступно для зарегистрированных пользователей!

в Китае, а четыре крупнейших пула контролируют более 53%. Соответственно, ощущение безопасности сети благодаря её распределенному характеру, мягко говоря, преувеличено.

Несложно представить покупку одного пула другим, или эксперимент по национализации нескольких пулов китайским диктатором, который без разговоров закрыл китайский интернет от внешнего мира.


3. На работу сети биткоина было

Скрытое содержимое доступно для зарегистрированных пользователей!

примерно 64,2 ГВт⋅ч электроэнергии
За последние сутки было проведено 264821 транзакций (число постоянно меняется).

В качестве средней цены 1 кВт⋅ч возьмем 5 рублей. (средняя цена электричества в Китае). Доля электроэнергии в себестоимости майнинга биткоина

Скрытое содержимое доступно для зарегистрированных пользователей!

Тогда стоимость электроэнергии на одну транзакцию составит 1212 рублей ($21), а полная себестоимость одной транзакции в сети биткоина — около 70 долларов или более 4000 рублей.

Это сопоставимо, но больше среднего дохода майнеров на одну транзакцию по текущему курсу:

Вознаграждение майнеров на одну транзакцию
Если мои расчеты верны, они показывают, что лишь небольшая часть майнеров работает в прибыль, остальные получат убыток, если будут продавать биткоин по текущему курсу.

Но даже если китайские майнеры покупают электроэнергию дешевле, порядок чисел не изменится и этот вывод можно будет скорректировать примерно так: стоимость добычи биткоина примерно равна его рыночной стоимости.

Еще раз напомним себе, что никакой добавленной стоимости майнинг не несет. Это просто работа ради работы.

4. В сети биткоина проводится в среднем три-четыре транзакции в секунду при теоретическом максимуме — семь
Для сравнения, Visa проводит 2 тысячи транзакций в секунду при пиковых значениях в 50 тысяч.

Отсюда следует, что сеть биткоина совершенно непригодна для проведения платежей ни по скорости обработки, ни по стоимости.

В сухом остатке имеем:

• добыча биткоинов является бессмысленной работой;
• цена биткоина определяется, в первую очередь, затратами на его добычу (бессмысленную работу);
• себестоимость проведения транзакции в сети биткоина — около 70 долларов.

По моему скромному мнению, биткоин со своей растущей ценой представляет собой классический пузырь, красиво обернутый в загадочную для большинства и местами перспективную технологию блокчейна.